交銀國際發表報告，預計明年股票市場既有支撐，亦面臨一定擾動，建議均衡配置。從盈利預期來看，預計明年證券行業>銀行業>保險行業。從估值水平來看，該行認為證券板塊已經接近合理，保險板塊仍顯著低於歷史平均水平，在較高的ROE支持下仍有提升空間；銀行板塊仍具低估值、高股息屬性。該行建議採取均衡配置策略，兼顧彈性和防御性。
保險行業方面，該行指，今年首三季壽險行業資產端和負債端均表現強勁，預計明年資產、負債端均面臨較高基數，但在當前估值水平上仍兼具防御性與彈性，推薦中國平安(02318.HK) +1.850 (+3.978%) 沽空 $7.12億; 比率 19.212% 和太保(02601.HK) +1.350 (+5.567%) 沽空 $5.95千萬; 比率 10.403% 。
銀行業方面，該行指把握高股息主線，適度增加彈性。預計明年上市銀行盈利增速有望保持平穩，撥備釋放能力繼續為左右盈利增速的關鍵因素，建議繼續關注撥備仍有釋放空間的標的，關注國有行和招行(03968.HK) +1.700 (+3.859%) 沽空 $5.63億; 比率 38.664% 。
證券行業方面，該行預計明年券商各項業務呈現回升態勢，但估值已經接近合理水平，推薦業務結構較為均衡的龍頭券商，維持中信證券(06030.HK) +1.600 (+7.095%) 沽空 $1.26億; 比率 9.486% 和華泰證券(06886.HK) +0.800 (+5.908%) 沽空 $1.94千萬; 比率 4.020% 的買入評級。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-26 16:25。)
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