特朗普“對等關税”落地，現貨黃金站上3160美元/盎司續創歷史新高。
A股黃金股普遍高開，西部黃金漲5.8%，曉程科技漲超3%。
ETF方面，前海開源黃金基金ETF、建信黃金ETFAU、中銀上海金ETF、國泰黃金基金ETF 、黃金ETF華夏、華安黃金ETF、富國金ETF、易方達黃金ETF、工銀瑞信黃金ETF基金、南方金ETF、嘉實上海金ETF基金、天弘上海金ETF漲超1.5%，年內漲幅20%
目前A股的黃金主題ETF有股票型黃金股ETF和商品型黃金ETF。
兩者主要區別在途，底層資產不同，黃金ETF主要投資於實物黃金，如上海黃金交易所的黃金現貨合約、或與金價掛鈎的金融衍生品，相當於間接持有黃金本身，一手對應1克真金，資金門檻僅不到千元，支持T+0交易。
黃金ETF的代表產品：華安黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF、黃金ETF華夏等。
黃金股ETF投資於黃金產業鏈上的上市公司，如金礦開採紫金礦業、山東黃金等，冶煉加工中金黃金等，零售品牌老鋪黃金、老鳳祥等，黃金股與金價走勢趨同，但彈性更高，與股票交易規則一致，一般為T+1交易，即當日買入、次日才能賣出。
黃金ETF股的代表如永贏黃金股ETF、華夏黃金股ETF等。
從規模來看，目前商品性黃金ETF規模較大，其中華安基金黃金ETF、博時基金黃金ETF基金、易方達基金黃金ETF和國泰基金黃金基金ETF規模超百億。
對於黃金走勢，華夏基金認為，儘管存在短期波動，黃金的長期上行趨勢已形成三大不可逆驅動力：
一是美元信用弱化與央行購金潮。全球央行連續三年淨購金超千噸，中國央行 4 個月增持超 2289噸，“去美元化” 加速，美元儲備佔比降、黃金升，美國債務問題又削弱美元信用，黃金向 “新貨幣錨” 轉變。
二是宏觀滯脹風險。美國關税致物價漲，易現滯脹，屆時黃金或複製過往高漲幅，市場預期美聯儲年內降息 2 到3 次，實際利率下行利好黃金。
三是地緣政治與供應鏈危機常態化。俄烏、中東局勢不穩，貿易戰升温，系統性風險使黃金定價提升，歐洲黃金庫存流向美國，實物緊缺也將帶動期現聯動上漲。
鑑於2025年第一季金價強勁上升及ETF資金流入穩健，道富環球投資管理SPDR的每月黃金監測報告將今年基準情景的金價預測按市值調整為每盎司2800至3100美元(50%概率)。同時，將樂觀情景範圍上調至每盎司3,100至3,400美元，並將此高價情景的概率提升10個百分點至40%。悲觀情景則調整為每盎司2500至2800美元(10%概率)。 就6至9個月的中期而言，道富環球結構性看好黃金市場，支撐因素包括投資者需求回升、美國經濟衰退及滯脹風險上升、地緣政治不確定性持續、新興市場央行持續增持黃金，以及實物市場供應緊張。然而，金價整固或5-7%回調的風險不容忽視。值得注意的是，道富環球預期黃金消費者和金融投資者將在此類下跌期間逢低買入。
瑞銀財富管理在報告中稱，預測黃金價格有望達到3,200美元每盎司。除了避險需求外，還看到投資者對黃金的長期配置需求增加的跡象。報告稱，如果關税相關風險或地緣政治風險上升，金價可能會達到3,500美元每盎司，這是預測的上行情景。
中信建投証券研報表示，金價偏複雜，關鍵在於未來避險屬性走勢：若關税博弈温和收斂，黃金避險需求（尤其北美地區）降温；若關税博弈加劇，黃金避險屬性抬升，金價仍有上漲驅動力。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯