汇丰环球研究发表研究报告指，2月初至今铜价累升约5%，主要受到需求回升预期及美国对进口铜产品可能徵收关税所影响，然而农历新年过後铜需求回升速度较去年缓慢，同时国内库存迅速增加，因此相信近期的铜价上涨并不可持续，预料今年铜价都将面临较大挑战，包括下游客户不愿意囤货及产能提升导致供应增加。
央行需求上升和贸易紧张局势升温，推动金价创新高，该行认为近期市况对拥有黄金敞口的公司有利。汇丰研究较看好黄金业务敞口较高的紫金矿业(02899.HK) -0.120 (-0.760%) 沽空 $5.54千万; 比率 9.378% ，给予「买入」评级，目标价从21.5元降至20.9元。
该行将江西铜业(00358.HK) +0.060 (+0.477%) 沽空 $4.23千万; 比率 20.751% 评级由「持有」下调至「减持」，以反映今年盈利预测下跌35%，目标价由14.8元下调至10.1元。该行维持对洛阳钼业(03993.HK) +0.010 (+0.177%) 沽空 $7.90百万; 比率 4.450% 的「买入」评级及对五矿资源(01208.HK) -0.080 (-3.239%) 沽空 $2.87千万; 比率 12.451% 的「持有」评级，目标价分别从8.8元及2.8元，降至7.8元及2.6元。(gc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-21 16:25。)
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