瑞士百达财富管理美国高级经济师崔晓及瑞士百达财富管理宏观经济研究主管杜泽飞(Frederik Ducrozet)指，特朗普政府迅速且激进地推行关税政策，这个行为正在撼动美元在全球金融体系中的地位，政策与《海湖庄园协议》的内容一致。协议对非美国持有的美国国债徵收所谓的「用户费用」，以及提出对美国金融资产实施外国预扣税的想法，这引发了市场对美国国债作为传统安全资产地位提出质疑。
分析师提到，《海湖庄园协议》试图通过将关税和安全保证作为与贸易夥伴谈判的筹码，以解决美元高估以及美国贸易和财政双赤字问题。该协议旨在维持美元储备货币地位的同时推动美元贬值，并提出包括货币干预、延长国债久期的债务互换等解决方案。
不过，分析师认为，无论在理论还是实践层面，《海湖庄园协议》均存在谬误。最激进的部分将通过三重方面挑战美国金融的稳定性，破坏国债稳定性、削弱联储局的独立性、最终削弱美元的储备货币地位。
虽然该协议全面实施的可能性极低，但不能排除其中部分条款进入政策讨论阶段，包括针对外国持有国债的利息支付徵收少额费用。这项费用可能仅适用於新发行的国债，并且因国家之间可能会有所不同，在市场动荡期间大概不会推行。即便如此，该政策仍将对美国债券市场及整体金融稳定构成重大风险。(sl/da)
AASTOCKS新闻