3月13日|渤海证券研报指出,云铝股份(000807.SZ) +0.230 (+1.262%) 是国内铝行业“绿色先锋”,实施绿色铝材一体化发展战略。2024年云南来水情况较好,水电供应较为充足,公司提前复产改善业绩,2024年前三季度公司归母净利38.20亿元,同比增长52.49%;同时,得益于公司不断降本增效和优化债务结构,近年公司期间费用率和资产负债率持续下降。短期看业绩弹性将释放,长期看绿色铝价值凸显公司氧化铝原料自给率较低,外购氧化铝较多导致公司成本压力较大,随着氧化铝价格下行公司原铝业务利润有望提升;同时,预计2025年云南来水情况相对乐观,公司产能利用率有望维持较高水平从而进一步增厚业绩。首次覆盖给予“增持”评级。
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