摩根士丹利發表報告,指於3月10日至14日在上海、北京、廣州和深圳進行了中國市場推廣之旅。主要結論如下:(1)內地投資者轉趨樂觀,因為消費復甦跡象顯現,例如一線城市二手房銷售好於預期且價格穩定,以及部分子行業的估值具吸引力;(2)「新消費」更受投資者青睞,包括IP零售、珠寶和新鮮即製飲料,相較於「舊消費」(如家電、家具和運動服飾)獲得更強烈的關注;(3)定位:各類投資者對近期上市的「新消費」股票表現出高度興趣,預計這些股票在納入港股通後股價將上漲。保險投資者則從股息收益率角度對家電表現出興趣,同時也看好其穩健的盈利增長。
大摩預計在業績季前,投資者將重新聚焦白色家電,因其盈利增長具韌性,零售銷售在進入空調旺季後將逐步改善,且派息可能提高。該行偏好格力電器(000651.SZ) +0.470 (+1.085%) 、老板電器(002508.SZ) +0.070 (+0.294%) 和石頭科技(688169.SH) +6.900 (+2.778%) 。珠寶、金銀零售銷售在1至2月實現按年5.4%的正增長,此前自4月以來持續負增長,儘管金價持續上漲。大摩認為這表明消費者正適應高價格,該行對全年珠寶銷售保持樂觀,因基數較低。然而,大摩相信市場已充分反映了老鋪黃金(06181.HK) +27.000 (+3.868%) 沽空 $1.24千萬; 比率 1.819% 今年迄今的強勁銷售勢頭。該行看好泡泡瑪特(09992.HK) +2.500 (+1.904%) 沽空 $1.03億; 比率 9.434% 的全球擴張,特別是今年美國市場的表現,並對運動服飾行業持樂觀態度,因今年迄今需求穩定,且預計庫存去化將於2025年上半年結束。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-18 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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