<匯港通訊> 摩根士丹利發報告指,石藥集團(01093)發盈警,當中反映2024年第四季銷售額將同比減16%至約65.6億元人民幣,符合大摩預期的67.6億元人民幣。初步預計淨利潤似乎下降63%至約5.68億元人民幣,大摩預計為8.11億元人民幣。該公司並未透露合作夥伴阿斯利康(AZN)或百濟神州(06160)是否在2024年第四季的預付款是否列賬。大摩的盈測排除預付款,因此即使不計預付款,預測未符大摩預期。
由於帶量採購(VBP)下傳統藥品價格下調,投資者很大程度上可以預見利潤的下降。因此,該盈警不太可能對該股造成太大影響。
積極的一面是,管理層早些時候表示,NBP藥物第四季度的銷售呈現出健康的環比復甦。新藥在2024年貢獻20億元人民幣的銷售額,預計到2025年將翻倍。隨著石藥集團努力投資研發,這些努力所取得的重大成果可能會恢復投資者的信心。
大摩維持石藥集團目標價6.8港元以及「增持」評級。 (JJ)
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