中金發表報告表示，恒生指數公司於上周五(21日)公布恒指季度指數調整結果，並於3月10日(星期一)起生效，恒生指數此次成分並未調整，但由於權重變化導致被動資金流入所需時間最多的是恒安國際(01044.HK) +0.350 (+1.598%) 沽空 $1.62千萬; 比率 26.850% 、工商銀行(01398.HK) -0.020 (-0.358%) 沽空 $2.54億; 比率 15.558% 與香港中華煤氣(00003.HK) +0.060 (+0.990%) 沽空 $3.93千萬; 比率 17.304% ，該行預計將分別帶來315萬、9,447萬與630萬美元的被動資金流入，流入時間分別約為0.45天。
資金流出中，中信股份(00267.HK) +0.010 (+0.109%) 沽空 $1.27億; 比率 32.836% 、阿里巴巴-W(09988.HK) -2.800 (-2.022%) 沽空 $56.56億; 比率 18.474% (權重由10.12%將降至8%)與滙豐控股(00005.HK) -0.900 (-1.038%) 沽空 $2.84億; 比率 10.081% (權重由8.28%將降至8%)由於權重降低導致被動資金流出最多，流出時間分別為1.2天、0.6天與0.5天，料被動資金各流出2,519萬美元、6.67億美元、8,817萬美元，料騰訊(00700.HK) -19.800 (-3.830%) 沽空 $39.32億; 比率 11.499% 被動資金流出1.51億美元(權重由8.48%將降至8%)。
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該行指龍頭股的影響：過去一個月，AI熱潮引領了中國尤其是港股市場的資產價格重估敘事。相比去年「924」行情，本輪上漲龍頭更為集中，少數科技成長龍頭個股推動甚至決定了指數漲幅。不過由於恒生系列主要指數限定個股權重不能超過8%。因此該行看到本次指數調整後，部分近期漲幅較大導致權重超過8%的個股(例如阿里巴巴、騰訊、小米等）被動「降低」權重。
阿里巴巴(09988.HK) -2.800 (-2.022%) 沽空 $56.56億; 比率 18.474% ：由於近期的快速上漲，阿里巴巴當前在生指數、恒生國企與恒生科技中的權重分別達到了10.12%、9.82%與9.16%，均超8%。此次調整後，阿里巴巴在上述指數中的權重則均降低至8%，結合當前跟蹤各自指數ETF的規模，該行計算此次調整後潛在流出阿里巴巴的被動資金規模分別為6.7億、1.2億與2.6億美元。不過由於阿里巴巴近期日均成交規模明顯提升，所需流出時間最長不超過0.6天。
騰訊控股(00700.HK) -19.800 (-3.830%) 沽空 $39.32億; 比率 11.499% 方面，近期上漲後，騰訊控股當前在恒生指數與恒生國企中的權重分別為8.48%與8.22%。不過在恒生科技中的權重約為7.67%。此次調整後，騰訊在上述指數中的權重調整至8%，結合當前跟蹤各自指數ETF的規模，咳行計算此次調整後恒生指數與恒生國企流出騰訊被動資金規模分別為1.5億與1,498萬美元，而跟蹤恒生科技的被動資金則將流入騰訊7,287萬美元。所需交易時間最長不超過0.1天。
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小米集團當前在恒生國企與恒生科技中的權重分別為8.84%與10.59%。此次調整後，小米在上述指數中的權重調整至8%，結合當前跟蹤各自指數ETF的規模，該行計算此次調整後恒生指數與恒生國企流出騰訊被動資金規模分別為5,719萬與5.7億美元。所需交易時間接近0.7天。不過此次調整後，小米在恒生指數中的權重將從當前的5.95%提升至6.24%，對應被動資金流出約 9,132 萬美元，所需交易時間約 0.1 天。(wl/a) (港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-24 16:25。)
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