高盛發表報告，將2025年底的金價預測價格上調至每盎司3,300美元(此前為3,100美元)，預測範圍調整至介乎3,250至3,520美元，這反映了ETF流入的意外增長以及央行對黃金持續強勁需求的推動。儘管不確定性較大，該行估計大型亞洲央行買家可能在未來三至六年內繼續快速購買黃金，以達到該行估計的潛在黃金儲備目標範圍。該行的基本情景預測假設投機性持倉從當前高位正常化，而價格範圍的上限則反映了在高度不確定性下持倉持續緊張的情況。中期價格風險仍偏向上行，該行展示了在極端風險場景下，黃金到2025年底可能超過每盎司4,200美元。
該行重申長倉黃金的交易建議，但也認識到兩個潛在(雖不確定)的事件可能提供更有吸引力的進場點。首先，俄烏和平協議可能引發投機性賣盤，儘管該行認為協議不太可能顯著改變供需結構的緊張局面，因為俄羅斯生產的黃金出口實際上高於制裁前水平，且俄羅斯央行資產凍結已樹立重要先例，應會維持央行的高需求。其次，雖然不是該行投資組合策略師的基本情景，但潛在的股市劇烈拋售可能引發因保證金需求導致的黃金清算，這種情況可能短暫，因為在高度不確定性下持倉會迅速恢復。與此同時，中國保險公司新獲准的黃金配置(約280噸)可能為價格設定下限，需求可能在價格下跌時顯現。(ad/da)
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