<汇港通讯> 摩根士丹利发报告指,维持波司登(03998)目标价5.7港元以及「增持」评级。公司中期派发每股6港仙的股息,意味著派息比率维持54%不变。
大摩指,相信波司登2025财年上半年销售额/核心盈盈利润率/纯利增长为18%/20%/23%,超出市场预期。波司登的核心品牌,销售增长19%,展现出由於产品多样性导致的销售增长幅度良好,毛利率扩张0.9个百分点。
该公司库存周转天数增加29天,经营现金流(OpCF)为「负135亿元人民币」,原因是公司控制经销商销售(sell-in)。(JJ)
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