中金发表港股策略报告表示，了解港股资金流向方面，EPFR被动资金年初以来持续流入，但相比「924」(去年9月24日所引发的行情」)流入规模仍有限。截至2月26日，港股市场被动资金(ETF)大幅流入，且这一趋势自今年年初起已持续9周。这一情况与该行在去年「924」行情中所看到的十分类似，当时政策出现转向後，EPFR海外被动资金随即大幅流入，并曾创下流入42.4亿美元的单周最大规模。整体上看，被动资金在过去9周内累计流入港股市场42.1亿美元，但相比「924」时5周内流入97.5 亿美元幅度仍有限。
该行指，南向资金大幅流入，但买入较为集中。与「924」行情中南向资金整体疲弱甚至一度获利回吐不同的是，本轮南向资金流入则愈发强劲。春节假期後南向资金一度流出，可能与部分去年10月初买入的投资者收益转正有关。不过随後南向资金便开启了大幅买入的行情。过去一周每个交易日的净流入规模均达到了百亿港元以上。年初以来，南向资金已累计净流入2,783.7亿港元，为去年同期471.9亿港元的5倍以上。个股层面，南向资金的买入也十分集中，春节假期以来南向资金已累计买入阿里巴巴(09988.HK) +2.900 (+2.275%) 沽空 $46.00亿; 比率 21.331% 接近420亿港元，达到全部净买入规模的三分之一以上。
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中金指，主动资金依然流出，低配比例甚至进一步加深。与被动资金加速流入截然不同的是，EPFR显示海外主动资金(long only为主)依然流出港股市场，且流出幅度并未明显放缓。尽管有部分投行交易台反馈有些长线资金已经转为流入，但加总後的主动外资尚未回流。与此同时，配置比例上，截至1月底，EPFR统计全球各类主动基金整体配置中资股比例从去年12月底的6.1%降至5.7%，在市场强劲反弹的大背景下反而降低，且较被动资金低配幅度也从-1.09个百分点加深至-1.23个百分点。(wl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-03 16:25。)
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