麦格理发表研报指,由於工厂订单分配不均,加上新工厂稀释利润,裕元集团(00551.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.72千万; 比率 18.531% 利润表现受较高的加班费用及外包比例增加所压制。该行相信,这是因为品牌商由於对需求能见度的谨慎态度及潜在关税风险,更加依赖急单。这也反映在2025财年第三季和第四季的订单能见度逐季恶化。
麦格理将裕元2025财年的代工生产(OEM)毛利率预测下调1.7个百分点,预计将年按减少1.9个百分点至18%。另外,监於预期集团利润将承压,预计裕元2025财年的每股股息约1.02元,相对2024财年每股股息1.3元。
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另外,麦格理将裕元2025及2026财年的净利润预测分别下调30%及31%,目标价由20.9元下调至10.2元,评级由「跑赢大市」下调至「跑输大市」。(js/u)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-18 16:25。)
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