汇丰研究的报告指，内地消费需求仍然疲弱，但2024年的盈利风险更多是特定性而非系统性。该行调整内需股目标价，其中将中国飞鹤(06186.HK) -0.130 (-2.390%) 沽空 $9.93百万; 比率 7.663% 目标价由4.7元升至5.35元，评级由「减持」升至「持有」，华住酒店(HTHT.US) 目标价由50.3美元降至32.4美元，评级由「买入」降至「持有」，百胜中国(YUMC.US) 目标价由59.8美元升至63.7美元，维持评级「买入」。
该行指，相信市场对内需股2024年业绩的反应不大，认为在内地消费展望持续不确定下，市场会继续在收益或增长之中寻求更大的确定性。该行并提出，免税店的风险最高，其次为服务(酒店及餐饮)、运动用品、基本食品以及家电。家电产品的风险最低，因为目前销售受到政府补贴的支持。在基本食品方面，由於液态奶需求进一步疲软的风险，原奶行业的供应过剩可能会持续更长时间。对於基本食品，该行仍然看到饮料行业的渗透增长带来的增长机会。就公司而言，该行看好巨子生物(02367.HK) -0.750 (-1.235%) 沽空 $2.97百万; 比率 5.039% 的增长潜力、安踏体育(02020.HK) +3.500 (+4.197%) 沽空 $9.65千万; 比率 10.594% 的稳健盈利、百胜中国的股东回报，以及华润饮料(02460.HK) +0.980 (+8.376%) 沽空 $89.46万; 比率 1.259% 相对於其盈利增长前景的吸引估值。
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汇丰研究对内需股投资评级及目标价表列如下：
股份 | 投资评级 | 目标价(港元)
安踏体育(02020.HK) +3.500 (+4.197%) 沽空 $9.65千万; 比率 10.594% | 买入 | 126.5元 -> 123.6元
李宁(02331.HK) +0.500 (+3.019%) 沽空 $4.11千万; 比率 9.839% | 持有 | 18.1元 -> 16.8元
特步国际(01368.HK) -0.030 (-0.568%) 沽空 $2.04百万; 比率 5.705% | 持有 | 6.1元 -> 6元
申洲国际(02313.HK) -0.350 (-0.593%) 沽空 $1.67千万; 比率 10.866% | 买入 | 85.4元 -> 87元
裕元集团(00551.HK) -0.060 (-0.382%) 沽空 $40.20万; 比率 2.781% | 买入 | 20元 -> 22.8元
巨子生物(02367.HK) -0.750 (-1.235%) 沽空 $2.97百万; 比率 5.039% | 买入 | 65.2元 -> 70.6元
中国飞鹤(06186.HK) -0.130 (-2.390%) 沽空 $9.93百万; 比率 7.663% | 减持 -> 持有 | 4.7元 -> 5.35元
农夫山泉(09633.HK) +0.600 (+1.780%) 沽空 $5.99千万; 比率 22.811% | 买入 | 42.1元 -> 42.9元
华润饮料(02460.HK) +0.980 (+8.376%) 沽空 $89.46万; 比率 1.259% | 买入 | 13.7元 -> 15.4元
蒙牛乳业(02319.HK) +0.580 (+3.486%) 沽空 $4.35千万; 比率 12.905% | 买入 | 27.6元 -> 22.4元
海底捞(06862.HK) +0.280 (+1.797%) 沽空 $3.33千万; 比率 17.301% | 持有 | 17.1元 -> 14.7元
颐海国际(01579.HK) +0.420 (+2.975%) 沽空 $4.50百万; 比率 15.414% | 减持 | 12.1元 -> 11.7元
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