3月13日|东吴证券研报指出,普洛药业(000739.SZ) -0.120 (-0.786%) 24年归母净利润10.31亿元(-2.29%),扣非归母净利润9.84亿元(-4.09%)。随着公司原料药业务收入占比下降,CDMO和药品业务收入占比上升,以及公司持续加大研发投入,研发费用率和销售费用率预计略有提升。由于2024年原料药板块毛利率相对较低,仅14.79%,而CDMO板块毛利率41.06%、药品板块毛利率60.81%,因此公司综合毛利率有望提升。基于公司CDMO业务消除高基数影响,漏斗模型带动利润增长;制剂业务毛利率显著提升,新品持续推出;原料药价格有望改善,维持“买入”评级。
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