<汇港通讯> 中金公司发报告指,维持创科实业(00669)目标价115.49港元以及「跑赢行业」评级。
中金基本维持对创科实业2025年每股盈利预测0.7美元,引进2026年每股盈利预测0.8美元。
该公司2024年收入46.22 亿美元，同比增长6.5%，其中下半年收入73.1亿美元，同比增6.7%；2024年归母净利润11.22亿美元，同比增14.9%，下半年归母净利润5.71亿美元，同比提升14.1%。业绩符合中金预期。
该公司动力工具成长率维持成长，Milwaukee 持续超产业表现。全年来看，主要品牌 Milwaukee 按照当地货币收入计算收入增长11.6%，Ryobi同比增长6.4%。
公司盈利能力提升，产成品库存恢复正常水准。 2024 年公司综合毛利率40.3%，同比提升0.9个百分点，主要由於高价值产品 Milwaukee 成长以及後市场电池业务的新品推出。公司2024年净利率 7.7%，较去年同期提升0.6个百分点。
2024年全年行业终端需求小个位数复苏，经历2024年上半年产业补库之後，终端渠道以及公司库存回到相对合理位置。在降息延後背景下，终端房屋销售弱复苏，五金工具产业小个位数成长。短期来看，美国对中国增加关税可能促使终端提前下单，并利好在海外产能占比较高的公司。(JJ)
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