施罗德投资指，美国消费支出持续超出预期，加上劳工市场仍处於稳健状态，预期稳定的实际工资增长将在未来一段时间内带动需求。2025年美国国内生产总值增长率可能达到2.5%，2026年则为2.7%，表现强劲，但此增长可能会导致通胀上升。
施罗德投资指，事实上继一月份公布惊人的通胀数据後，预计2025年和2026年的核心消费物价指数 (CPI) 将保持在3%左右。由於经济持续超出产能运作，对通胀的走势感到担忧。环球通胀预测的上调加强其对各国央行在进一步放宽政策方面的空间有限的观点。联储局可能会在未来数月继续暂停加息，以评估特朗普政策的影响，但仍预计联储局将会在2026年开始再次加息。
施罗德投资预期美国总统特朗普采取进取型政策的情景下，即实施高贸易关税及大规模驱逐非法移民出境，将会造成美国经济滞胀，并可能使全球其他地区陷入衰退。与此同时，担心美国国债收益率上升，可能暴露其他较弱主权国例如英国在财政上的弱点。
但上行风险也正在出现。DeepSeek(深度求索)可能会加速人工智能(AI)的应用，宏观经济改革已重新回到急於寻求增长的政府议程上，银行贷款也显示出复苏的迹象。油价大跌也可能在2025年稍後纾缓通胀压力。(ha/u)
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