相信上周五 (2月21日) 不少港股投资者感到振奋，皆因恒指大升900点，收报23,477点，继2024年10月7日後再度收高於23,000点。此外，上周五收於全日高位，亦是自2022年2月24日至今历时近三年，第二度收高於23,000点，以及创出期内新高。回看上周四 (2月20日) 发布市评文章时，文末写到在23,200至23,300点之间是淡友最後反扑机会，不排除见显着沽压，恒指波幅范围应在22,600至23,200点之间。而於上周五下午开市约半小时後，恒指於下午1:27高见23,350点後遇阻。
三只蓝筹股升约一成半
当日自下午1:38起恒指下行，至下午1:51低见23,160点，不足十五分钟回调190点，已是日内最显着沽压，依然不到200点，证明淡友完全无计可施。还未出现前文写到至少连续两天收高於23,200点，当日港股沽压便消失了，继续上冲，下午余下约两小时，不断刷新日内高位，并以全日高位收市，证明港股表现气势如虹。恒指五大权重股之一的阿里巴巴─W (9988) 大升超过14.50%，创2021年11月22日以来最高收市位，报138.50元；但还不是最好表现蓝筹股，同日中国联通 (0762) 和联想集团 (0992) 分别上升15.72%和15.45%。
内地电讯股见联通跑出
联想和阿里分别於2月20日中午和傍晚公布2024/25财政年度第三季业绩，同见取得佳绩带动股价大升可以理解。联通大升则与行业利好消息有关，有机构认为，内地电信运营商的AI云计算和数据业务均处在景气上行周期中，数据集团的组建将进一步强化该逻辑，建议关注三大运营商。上周五中国移动 (0941) 上升3.00%，收报82.50元，创2019年4月以来新高。超过80.00元，股价见高基数，受追捧力度自然不及联通和中国电信 (0728)，後者也升逾12.70%；以当日收市价计算，相对市盈率 (TTM) 为14.56和16.97倍。
中资科技股仍严重落後
联通市盈率依然较低，认为这是在三只电讯股之中升幅最大原因。在今年1月DeepSeek面世便爆红，资金海量流入中港上市的AI股。恒指从1月13日低见18,671点，至2月21日不足一个半月，收报23,477点，累升逾4,800点，升幅超过25.70%。前文指出今次升浪较去年9月下旬的那次，有更强基本因素支持，所以现升逾4,800点，已超越上次的约4,470点，笔者认为仍可憧憬港股有力续升，皆因相对美股，大型中资科技股的价格仍是严重落後。以上述大升的阿里和联想为例，市盈率 (TTM) 为20.25和14.09倍。
至於美股，毋须直接看科技七雄，单看纳指在上周五下挫2.20%後，市盈率仍超过43.00倍，并且DeepSeek面世令国际机构投资者也认同在全球的AI竞赛，中国有条件与美国较技，所以看到纳指市盈率超过43.00倍，国际投资者也深明要麽是美国科技股被严重高估；不然就是大型中资科技股被严重低估，因此资金流向忽然「大洗牌」。较早前於上周一市评文章写到2022年2月18日至3月18日恒指曾见单边跌市，从24,763点落到18,235点，跌足一个月，期间没有任何横行区，当时表示恒指若企稳在23,000点之上，有望上到24,200至24,800点之间；本周先看恒指能否上试24,000点关口。
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